생명보험업종 2021.02.27.

1. 생명보험이란?

 

생명보험은 보험회사가 보험계약자로부터 약정한 보험료를 받고 피보험자의 생사(生死)에 관하여 우연한 사고가 발생할 경우에 계약에서 정한 바에 따라 일정한 급여를 지급하기로 약정함으로써 효력이 발생하는 계약을 말합니다.

 

생명보험업은 특성상 경기변동 및 금융시장 환경에 영향을 많이 받는 내수산업입니다. 또한, 수십 년간 지속되는 보험계약을 통해 안정적인 보험료 수입을 창출할 수 있는 장기적인 사업입니다.

 

1980년대까지는 국내 경제의 고도성장에 힘입어 年 30% 이상(수입보험료 기준)의 급격한 성장을 이루었으나, 2000년 이후 성장률의 증가폭이 점차 감소하는 추세를 보이고 있습니다.

 

삼성생명

 

 

2. 시장점유율 추이

 

국내에 사업을 영위 중인 생명보험사는 총 24개사로서, 상위 3사(삼성, 한화, 교보)의 점유율이 약 47%(2020년 2분기 기준)이며, 이외 신한, 흥국, 미래에셋 등 중소형 생보사와 ABL, 라이나, AIA 등 외자계 생보사로 구성되어 있습니다.

                                                                                                                  (단위:  %, 수입보험료 기준)

구  분	FY2020.2Q	FY2019	FY2018
대형 3사	47	47	47
중소형 12사	32	32	34
외자계 9사	21	21	19

 

3. 경제지표와의 관계

 

 

 

 

유안타증권

 

4. 금리변동과 주가지수

 

대신증권

 

 

 

naver

 

 

10년 물 국채금리와 생명보험업종은 연동하는 모습을 보이고 있습니다.

 

5. 그럼 생명보험산업에서 경쟁하고 있는 대한민국 Player들의 현시점 가치판단은 어떨까요?

 

생명보험업의 '시장가 vs 적정가' 분석을 통한 ReOverRating 수치입니다.

 

SMAP BA

 

 

금리변동은 생명보험업 이외에도 예대마진을 수익원으로 하는 금융업종에는 모두 큰 변화의 요인이 될 것 같습니다.

 

6. 끝으로 시중 금리 변동과 관련하여, 주의할 점은 무엇일까요?

 

 - 국채금리 급등과 증시 급락 주의 

 - 추가 경기부양책에 따른 부담감 : 미국은 1.9조 달러, 우리도 수십 조 추경, 국채 발행, 시장 금리 상승

 - 차입자 입장에선 장기채 형태의 자금조달을 선호, 장기채의 금리가 높아 짐에 따른 장 단기채 금리 차 증가 현상

 - 물가의 상승 : 국제유가, 곡물가 등의 빠른 상승

 - 연준의 물가관리(약 2% 전후)에 따른 시장 '긴축' 고려 가능

 

2021.02.20 - [Invest Management/Take Apart Sector_P] - 손해보험업종 2021.02.20.

손해보험업종 2021.02.20.

2021.02.24 - [Invest Management/Issue & Q] - 인플레이션과 시장

인플레이션과 시장