"한국앤컴퍼니", "한국아트라스비엑스" 합병 후 예상 적정가를 산정해 볼까요?
한국타이어 앤 테크놀로지의 지주회사인 한국앤컴퍼니는 다음 달 1일 자로 한국아트라스비엑스의 흡수합병 절차를 완료하고 ‘사업형 지주회사’로 공식 출범한다고 31일 밝혔다. [아시아경제 이창환 기자]
2021년 4월 1일 자로 '한국 앤 컴퍼니'가 '한국아트라스비엑스' 흡수합병절차를 완료하고, 드디어 한국앤컴퍼니의 지주회사 체제의 시작을 알리는 것 같습니다. 이제는 한국앤컴퍼니가 발전하기를 기대해 보는 게 수순인 것 같습니다.
2021.02.25 - [Invest Management/Case Study] - 한국 앤 컴퍼니(구 한국테크놀로지 그룹) 조현범 단독체제로?
한국앤컴퍼니(구 한국테크놀로지그룹) 조현범 단독체제로?
한국앤컴퍼니(구 한국테크놀로지그룹) 조현범 단독체제로? 한국앤컴퍼니(옛 한국타이어) 그룹이 조양래 회장의 차남인 조현범 사장 단독 대표이사 체제로 변경되는 것 같습니다. 주요 내용은
kimsf.tistory.com
1. 합병 주요 일정
| 주1) 주주총회를 위한 주주확정일(2020년 12월 11일)은 (주)한국아트라스비엑스에게만 해당합니다. 한국앤컴퍼니(주)의 경우 소규모합병에 대한 반대의사 접수(접수기간 : 2020년 12월 11일 ~ 2020년 12월 28일)를 위한 동일자 주주확정기준일로 갈음합니다. |
| 주2) 합병 승인을 위한 주주총회(2021년 02월 15일)는 (주)한국아트라스비엑스에게만 해당합니다. 한국앤컴퍼니(주)의 경우 본건 합병이 소규모합병에 해당하므로 동일자 이사회 결의로 갈음합니다. |
| 주3) 주식매수청구권 행사 기간(2021년 02월 15일 ~ 2021년 03월 08일) 및 가격은 (주)한국아트라스비엑스에게만 해당합니다. 존속회사인 한국앤컴퍼니(주)의 경우 소규모합병 절차에 따라 진행함에 따라 주식매수청구권이 인정되지 아니합니다. |
| 주4) 합병반대의사통지 접수기간은 (주)한국아트라스비엑스의 주주에 대해 상법 제522조의3의 합병반대주주의 주식매수청구권 행사를 위해 본건 합병 승인을 반대하는 의사 통지를 접수하는 기간이며, 소규모합병반대의사 접수기간은 한국앤컴퍼니(주)의 주주에 대해 본건 합병계약에 대한 주주총회의 승인을 이사회의 승인으로 갈음하는 것(소규모합병)에 반대하는 의사 통지를 접수하는 기간입니다. |
| 주5) (주)한국아트라스비엑스는 주주의 주식매수청구권 행사에 따른 매수대금을 2021년 03월 25일에 지급할 예정입니다. |
| 주6) 합병 상세 일정은 "제1부 Ⅰ. 합병에 관한 기본사항, 4. 진행경과 및 일정"을 참고하시기 바랍니다. |
2. 신주배정 비율 및 가격
| 비율 또는 가액 | 한국앤컴퍼니(주) 기명식 보통주식 : (주)한국아트라스비엑스 기명식 보통주식 = 1 : 3.3920964 (합병비율) |
3. 특수관계인 지분현황
- 한국앤컴퍼니(2021.01.25)
- 한국아트라스비엑스(2021.12.31)
4., '한국앤컴퍼니'의 지배구조
5. 신주발행과 배정
존속회사인 한국앤컴퍼니(주)는 합병기일 현재 소멸회사인 (주)한국아트라스비엑스의 주주명부에 기재된 보통주주에 대하여 (주)한국아트라스비엑스 보통주식(액면금액 1,000원) 1주당 한국앤컴퍼니(주)보통주식(액면금액 500원) 3.3920964주의 비율로 합병대가(합병신주 1,915,067주 및 한국 앤 컴퍼니(주)자기 주식 1,325,090주)를 교부합니다. 소멸회사의 주주는 합병대가로 한국 앤 컴퍼니(주)가 발행한 합병신주나 자기 주식을 교부받게 되는데, 합병신주로 교부받게 될 주주와 자기 주식을 교부받게 될 주주가 구분되는 것은 아니며 동일한 시점에 교부받게 됩니다. 발행할 합병신주와 교부할 자기 주식의 상세 내용은 아래와 같습니다.
6. 잠시 지나간 시장에서의 Issue를 본다면...
- '한국앤컴퍼니', 3% 룰 시금석
- 조현식 부회장의 우호지분 확보 추진
- '신사업 개발 전문가' 서정호 전무 영입
- 조현식 추천 감사위원 선임 갈등
- '한국앤컴퍼니(한국테크놀로지 그룹)'의 사명 관련 법적 대응
6. 기업 실적 분석
- 한국앤컴퍼니
- 한국아트라스비엑스
7. 시장 가격 변동(차트)
8. 한화금융그룹의 목표주가는
"자회사인 한국아트라스비엑스를 흡수 합병하기로 결정"과 관련하여...
- 합병비율은 한국테크놀로지 그룹과 한국아트라스비엑스가 1 대 3.39
- 한국아트라스비엑스는 3분기 누적 영업이익률 10.8% 기록
- 한국테크놀로지 그룹의 주주들에게 유리한 편
의 내용을 통하여,
2021년 예상 실적률
매출액 8,685억 원
영업이익 1,998억 원
EPS 1,550원
BPS 36,841원
2021년 주가를 19,000원을 제시했습니다.
하나금융그룹의 실적 분석은 합병 전의 '한국앤컴퍼니'의 실적을 중심으로 산정한 수치인 것 같습니다.
9. 적정 가치 분석
그럼 합병 전, 후의 변동되는 가치를 예상하여 보도록 하겠습니다.
증권사들의 분석자료가 명확하지 않아서...
기준시점은 2021.04.01. 을 기준으로 2020년 실적을 기준으로 산정했습니다.
단순 계산으로
- 합병 자료는 공시자료 기준인 배정수량을 바탕으로 산정했습니다.
- 시가총액의 산정은 단순 산술합을 배제하고, 2021년 4월 1일 시장가를 기준으로 계산했습니다.
동일산업군의 영업이익 기준으로 많이 저평가된 수치가 나온 것 같습니다.
상기의 기준으로 한국앤컴퍼니의 예상 적정가를 평가해 보도록 하겠습니다.
* 2021.01.02. SMAP BA '한국테크놀로지그룹 주가전망'과 관련하여 평가했던 수치
2021.01. 분석
2021.04. 분석
의 '근본적인 차이'는
- 신규 배정의 주권수의 차이가 주요했습니다.
- 시가총액의 산출을 단순 산술계산이 아닌, 시장가와 주식의 총수로 계산한 차이입니다.
- 자본총계도 신주 배정 수량의 근본적인 차이에 있습니다.
- 이에 따른 기본지표의 변화로 적정주가가 크게 상향되었습니다.
2021.04. "시장가는 18,000원"에 합병 후
"재무 수치상 적정가는 36,558원"이고, "일봉 차트상의 20일 선 지지"를 보이고는 있습니다.
지금 시장가치의 매수는 투자성과에 많이 도움이 될 것 같습니다.
향후 법적인 다소의 통상적인 일정이 남아 있기는 하지만...
하나투자증권(합병 전)의 기본적인 분석
매출액/영업이익
4.35배 보다는 높은 6.7배 정도(합병 후)로 예상됩니다.
'한국앤컴퍼니(한국타이어 그룹)'
합병, 경영권, 사명 소송 등 많은 어려움들이 남아 있긴 합니다.
그러나 '신규시장(전기, 수소차 시장)의 활성화'와 '기업의 구조개편의 성공적 마무리'로 향후 자동차 시장에서 미래의 높은 가치를 기대해 볼 수 있는 기업인 것 같습니다.
"신규 자동차 시장을 대비하는 한국앤컴퍼니"의 '성공적인 발전'을 기원합니다.
2021.03.22 - [Invest Management/Case Study] - '한온 시스템' 매각가는 적정한가?
'한온시스템' 매각가는 적정한가?
'한온시스템' 매각가는 적정한가? "시가총액 10조 육박…한온시스템 매각 준비하는 한앤코" 라는 기사가 있습니다. 한앤코의 매각자금 입장에서 서술한 것 같습니다. 주요 내용 - 투자 7년 차 맞
kimsf.tistory.com
'Invest Management > Case Study' 카테고리의 다른 글
| 녹십자홀딩스, 관계사 아티바의 나스닥 IPO와 연계하여, 적정가를 산정해 볼까요? (0) | 2021.04.09 |
|---|---|
| LG전자, 휴대폰사업 정리 후 목표가와 적정가를 산정해 볼까요? (0) | 2021.04.06 |
| '한화시스템' 1조2,000억 원 증자 후 예상적정가를 산정해볼까요? (0) | 2021.03.30 |
| '두산인프라코어' 매각 1조원 적정한 가격일까? (0) | 2021.03.25 |
| '롯데 신동빈 회장의 바이오 도전' (0) | 2021.03.23 |
