녹십자홀딩스, 관계사 아티바의 나스닥 IPO와 연계하여, 적정가를 산정해 볼까요?

녹십자홀딩스, 관계사 아티바의 나스닥 IPO와 연계하여, 적정가를 산정해 볼까요? 

 

녹십자홀딩스의 미국 관계사인 '아티바 바이오 테라퓨틱스'가 8일(현지시간) 미국 증권거래위위원회(SEC)에 기업공개(IPO)를 신청했다. 목표 금액은 최대 1억 달러(약 1114억 원)다. - 한국경제

 

 

내용은 

혈액암 및 고형암 치료를 위한 자연 살해(NK) 세포치료제를 개발하고 있는 관계사 "아티바의 나스닥 상장"과 관련된 내용입니다. 

 

특이사항은 지분관계인데요...

GC녹십자홀딩스가 16.4%, GC녹십자랩셀이 7.2%의 아티바의 지분을 보유하고 있습니다. 

 

녹십자홀딩스의 "시가총액이 1조 5,566억 원이라 최대 목표금액 1,114억 원은 시총 대비 7.1%" 선이라 큰 가격 변동 요인은 아닌 것 같습니다. 

 

그 보다는 녹십자 홀딩스의 사업영역과 시장에서의 평가가 더 큰 의미가 있을 것 같습니다. 

 

제약 바이오는 미래의 꿈을 먹고사는 업종이라 재무적인 수치에 한정된 적정가의 산출이 큰 의미를 주지는 않는다고는 하지만, 증권시장에서 투자하는 개인들의 입장에서는 재무상태를 배제한 투자의 선택은 특정 기업의 시장 퇴출(상장폐지)의 위험 대비 부분에서는 너무도 중요한 내용입니다. 

 

1. 그럼 가치 평가 전 최근 시장에서의 기업 Issue에 대해서 잠시 보겠습니다.  

 

- GC녹십자셀, 고형암 CAR-T 치료제 개발 가능할까

메디소비자뉴스

 

- GC녹십자 헬스케어, 자회사 검진사업 양수 결정

 

CEOSCORE DAILY

 

- 녹십자홀딩스 2조 원대 기술수출

 

최근의 소식으로는 기술 수출 부분과 관계사의 나스닥 IPO가 가장 큰 것 같습니다. 

 

그럼 최근의 소식들과 연결하여, 적정가를 산정해 보겠습니다. 

 

2. 기업 실적 분석

 

NAVER

연도별 매출은 증가 중이며, 2020년 EPS 상승이 높게 나타났습니다. 

 

3. 시장 가격 변동(차트)

 

NAVER

 

시장의 가격은 20.01.08.을 기준으로 하락 중이며, 주봉상 20일 선을 이탈한 상태입니다. 04.09일의 상승 모멘텀이 지속될 것인지는 향후의 흐름을 봐야 하겠지만, 오늘의 Issue는 기 알려진 상황이고, 아직은 수급이 꼬여 있는 상황이라... 60주 봉의 테스트를 확인해야 할 것 같습니다.

 

4. 적정 가치 분석

 

- 동일업종 비교 평가

 

동일업종 비교평가 수치상 상당히 저평가된 수치를 보이고 있습니다. 홀딩 컴퍼니의 핸디캡을 적용해도 상당히 저평가된 것 같습니다.

 

- 재무상의 적정가치는 

재무 수치상 적정가는 43,903원이고, 시장가는 35,600원이라

지금의 재무상 수치도 상당히 저평가되어 있는 것 같습니다. 

 

동일업종과의 시장가치분석이나, 재무상의 수치를 비교했을 때 양쪽 모두 저평가 상태입니다.

 

시장에서는 2020년 실적이 기술수출의 일시적 현상이고, 자회사의 나스닥 상장의 지분 규모와 평가액이 기업가치에 큰 영향이 없다고 평가한 것 같습니다.

 

그러나 그러한 요인들은 수치상으로 모두 가감 평가한다고 하여도...

녹십자홀딩스의 시장 평가는 많이 박한 것 같습니다.  

 

기술적 분석에 대한 의견이 도움이 될지는 잘 모르겠으나, 개인적으로 평가한다면...

 

주봉상 60주의 테스트를 기준으로 투자시점을 정한다면, 좋은 성과를 기대해 볼 만합니다.  

 

'녹십자홀딩스' 제약회사 중 재무상태가 상당히 건실한 회사입니다. 

 

"녹십자홀딩스의 연구 노력이 시장에서 환영받는 평가 수치로 나타나길" 기원드립니다. 

 

2021.04.06 - [Invest Management/Case Study] - LG전자, 휴대폰 사업 정리 후 목표가와 적정가를 산정해 볼까요?

LG전자, 휴대폰사업 정리 후 목표가와 적정가를 산정해 볼까요?

2021.03.01 - [Invest Management/Case Study] - sk 바이오 사이언스 코스피 입성

sk 바이오 사이언스 코스피 입성