케이엠, 반도체 관련주야? 코로나 관련주야? 적정가를 산정해 볼까요?
조 바이든 미국 대통령이 반도체 칩 부족 사태의 해법을 모색하기 위해 개최된 ‘반도체 화상회의’에 직접 참가해 관련 업체들의 공격적 투자를 촉구하고 나섰다. - 헤럴드경제
반도체 업종분석을 통해서 잠시 살피기는 한 것 같은데...
반도체와 반도체장비 2021.03.27.
반도체와 반도체 장비 2021.03.27. 1. 산업의 특성 반도체는 모든 IT제품의 필수 불가결한 핵심 부품으로써, 컴퓨터를 비롯해 통신장비 및 통신시스템, 자동차, 디지털 가전제품, 산업기계 그리고 컨
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케이엠이 과거 추진했던 사업을 보면, 기업의 규모에 비해서 다양한 분야를 다루는 것처럼 보입니다.
그러나 결론적으로 보면 반도체 업종은 크린룸 사업에, 코로나 관련해서는 방진마스크에,
결국은 오염물질과 관련된 기술에 특화된 기업입니다.
물론 "2020년에는 보건용 마스크 제조와 관련하여, 매출액 1,889억 원, 영업이익 426억 원을 기록"하기도 했습니다.
2020년 코로나와 반도체 산업 관련 수혜를 본 기업인데,
시장에서는 특별한 이슈를 만들지는 못했던 것 같습니다.
그래서 케이엠의 사업분야과 관련하여 잠시 생각해 보고...
바로 기업의 적정가치를 산출해야 할 것 같습니다.
1. 당사의 주요 사업은?
"오염 제어 기술(Contamination / Environmental Control) 관련 부분"인데요, "생산 환경 및 프로세스 (오염 관리 / 특수 부품 자원) 시스템을 효과적으로 유지하는데 필요한 제품을 공급 서비스하는 분야"라고 소개하고 있습니다.
- 국내 청정(크린룸)용품 사업부문
: 2021년에는 기존의 청정 소모품뿐만 아니라 방진 의류 개발, Cleanroom용 안전용품 등 신규 개발 제품을 필두로 사업영역을 확대하고, 국내 제조의 고품질 고청 정의 제품과 해외생산법인에서 생산하여 단가 경쟁력이 확보된 제품으로 Covid-19로 인한 불안정한 상황에 고객의 요구에 맞는 대응력으로 매출을 확대 예상됩니다.
- 생활용품사업부문
: 자사 브랜드 Dr.Puri에 대한 보다 공격적인 홍보 및 마케팅을 통하여, 유명식당, 패스트푸드 업체의 위생과 황사, 미세먼지 등 계절성 제품 및 코로나 19 바이러스 등으로 인한 호흡기 감염원들을 차단 등의 시장 선점과 제품 론칭을 준비 중입니다.
- 기타...
: 라이프사이언스 사업부문, 태양전지사업부문, 폴리이미드(반제품 여과 및 충진 사업) 사업부문, BLU 사업 부문(Mini LED 광원체를 사용한 LCD 생산)
등이 있습니다.
2. 기업 실적 분석
코로나 19의 영향으로 2020년 매출이 상당히 높아졌습니다.
3. 시장 가격 변동(차트)
주가 차트를 보면, 2020년 매출 상승과 관련하여, 거래량과 시장가가 20.05까지 반등하다... 21.04. 기준 120일선 지지를 받고 있는 상황입니다.
4. 적정 가치 분석
- 동일업종 비교 평가
동일업종 비교평가를 보면...
반도체 생산업종, 반도체 장비업종, 마스크 생산업종의 다면 평가에서 시장의 평가는 상당히 저평가 상태입니다.
- 재무상의 적정가치는
* "재무분석의 적정가는 28,538원"으로 계산됩니다. "기 업종분석에서의 적정가 27,694원"과의 차이 금액은 재무적 분석의 EPS나 ROE 적용을 2020년 기준과 3년 평균, 동일업종 평균, 유사사업군 매출의 가중치를 적용했기 때문입니다.
재무 수치상 적정가는 28,535원이고, 시장가는 11,750원이라 지금의 재무상 수치도 상당히 저평가되어 있는 것 같습니다. 동일업종, 유사사업군의 시장가치분석/재무상의 수치를 비교했을 때 양쪽 모두 저평가 상태입니다.
시장에서는 2020년 실적이 코로나 사태에 따른 일시적 현상이라는 판단과 주가 상승분을 차감한다면, 2019.03.29 고점 대비해도 17% 이상 상승한 가격대라 평가하는 것 같습니다.
그러나...
그러한 박한 평가를 모두 가감한다.고 해도...
케이엠의 현주가는 상당히 저평가 수준이라 생각됩니다.
주봉상의 120주 테스트는 기 통과한 상태이고,
월봉 60월 테스트는
코스피 2000선/코스닥 650선의 가치평가라
그러한 시장의 판단은 고의적 주가 조정이 아니라면, 과도한 비정상 가격대입니다.
'케이엠' 오염 제어 기술(Contamination / Environmental Control) 분야에 특화된 기업이며, 재무상태가 상당히 양호한 상태입니다.
"케이엠의 산업에서의 공헌도가 시장에서 좋은 평가로 이어지기를" 희망합니다.
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