현대차, 미래도전을 응원하며, 적정가를 산정해 볼까요?

현대차, 미래도전을 응원하며, 적정가를 산정해 볼까요?   

 

현대차는 "지구의 날을 맞아 방탄소년단과 함께 더 나은 미래를 위해 우리는 기다리지 않는다'는 메시지를 담은 특별 영상을 공개했다."라고 21일 밝혔다. 

현대차는 2020년부터 방탄소년단과 함께 'Because of You'라는 슬로건 아래 미래 청정에너지 수소의 친환경성과 지속가능성을 전파하는 '글로벌 수소 캠페인'을 진행하고 있다. - BizFACT

 

기사를 보면 

미래의 기술에 도전하는 현대차의 모습을 방탄소년단과 함께 메이킹을 하고 있는 것 같습니다.  

 

가솔린 엔진에서 전기차로 변환되는 자동차 산업의 과도기에 있어서

전 세계 주요 메이저들은 기존 BIG3 시장의 경쟁구조에서 탈피하고, 신규 진입업체를 포함한 무한 경쟁구도에 진입 중입니다. 과거 산업학자들이 외치던 "자동차는 퍼스널 컴퓨터가 아니다."라는 말이 이제는 다 낡아 빠진 짚신이 돼버리는 순간이 온 것 같습니다. 

 

"이 시기를 함께하는 자동차 그룹인 현대차가 대한민국 안에도 있다."라는 자긍심이 다시 한번 현대차를 친근하게 바라보게 하는 것 같습니다.

 

감정적인 설은 잠시 내려놓고...

객관적인 자료를 기준으로 현대차의 가치를 평가해 보고자 합니다. 

 

현대차그룹은 최근 자동차 에너지 공급과 관련된

수소차 엔진과 전기차 그리고 UAM 시장 등에 도전을 하고 있는데요...

 

UAM(도심 항공 모빌리티) 2025년 상용화 서비스 개시 가능할까?

1. 현대차의 주요 사업은

 

- 차량 부문 : 현대자동차, HMA, HME, HMCA, HMMA, HMMC 등

- 금융부문 : 현대카드, 현대캐피털, HCA

- 기타 부문 : 현대로템

등의 사업을 하고 있는데요...

현대로템의 '철도 사업 부분'은 매각을 추진 중인 것 같습니다. 

 

차량 부분

자동차 산업은 광범위한 산업 기반을 전제로 하기 때문에 다른 산업에 비해 전후방 산업 연관 효과가 매우 큽니다. 자동차 산업은 크게 제조, 유통, 운행으로 나눌 수 있습니다. 제조에는 철강, 화학, 비철금속, 전기, 전자, 고무, 유리, 플라스틱 등의 산업과 2만여 개의 부품을 만드는 부품 업체들이 연계되어 있습니다. 유통에는 완성차 업체의 직영 영업소나 대리점, 할부금융, 탁송회사 등이, 운행에는 정비, 부품, 주유, 보험 등의 업종이 연관되어 있습니다. - 사업보고서

 

금융 부분

여신과 카드 등의 사업을 추진 중이며, 경제시스템 내에서 주요한 지급결제 기능을 담당하기 때문에 금융위원회의 허가를 얻어야만 시장 진입이 가능한 점과, 현실적으로 안정적인 사업영위를 위한 높은 리스크 관리능력이 필요한 점을 감안하면 진입장벽이 높은 사업입니다  - 사업보고서

 

기타 부문

기타 부분의 주요 사는 현대로템(주)이며, 현대로템(주)의 주된 사업은 철도부문, 방산부문, 플랜트 부문으로 구성되어 있습니다. 철도산업은 여객 또는 화물을 운송하는 데 필요한 철도시설 및 철도차량 관련 산업과 철도기술 개발산업 및 그 밖의 노선 개발, 이용, 관리와 연계된 산업 전체를 의미하는 것으로 범위가 넓은 국가 기간산업이자 사회 간접자본으로서의 성격이 강합니다. - 사업보고서 

 

부문별 재무상태는 

사업보고서

2. 시장소식과 신규 사업 부분은

 

- 차량 반도체 관련한 휴업 

 

NEWS1

 

- 코나 1조 리콜비 전격 합의

 

한국경제

 

- 보스턴 다이내믹스 인수

 

연합뉴스

 

- 애플과의 공조 논란 

 

연합뉴스

 

- 차세대 전기차 플랫폼

 

한국경제

 

- 무인 화물운송기 개발

 

한국경제

등 사업영역도 다양하지만, 시장의 스펙트럼도 그러했던 것 같습니다. 

 

3. 기업 실적 분석

 

NAVER

 

2019년을 고점으로 이후(2020년)에는 코로나 19의 영향 등으로 영업이익은 저조했습니다. 

 

 

4. 시장 가격 변동(차트)

 

NAVER

 

주가 차트를 보면, 2020년 3월 저점 65,000원 이후 상승하여, 2021년 1월 289,000원을 고점으로 하락하여, 3개 월간 조정 중입니다. 

 

5. 시장의 목표가는

 

- 컨센서스(21.04.21)

컨센서스 기준 약 32.7% 상승여력이 남아있습니다. 

 

6. 적정 가치 분석

시장의 공정가치는  2013년 이후 지속적인 하락 추세에서 2020년 3월 코로나 반등 추세의 영향으로 상승한 것 같습니다. 아직은 영업이익 대비는 고평가 상태입니다.

 

상기의 자료를 기초로 시장의 2021년 컨센서스 기준 예상 적정가를 산정해 보도록 하겠습니다.

 

2020년 시장 컨센서스와 실적의 괴리율을 반영하여, 2021년 사업실적 개선 전망에 따른 적정주가는 276,056원으로 전문가들의 컨센서스 293,571원 보다는 낮게 평가되었습니다.

 

반면, 현주가는 225,000원 선으로 적정주가보다는 저평가된 상태입니다.

 

'현대차'는 향후 변화 예상되는 폭발적인 전기차 수요의 수혜가 예상되며, 신규사업인 수소차, 로봇, UAM, 자율주행 등의 기대감 반영이 예상되어서 향후 주가의 상승 탄력은 긍정적입니다.

 

"정몽구 회장의 뒤를 이어 신규사업과 구조조정을 과감하게 추진하는 정의선 회장의 경영성과가 현실적인 수치와 시장의 가치로 반영되길" 기대해 봅니다. 

 

2021.04.13 - [Invest Management/Case Study] - 케이엠, 반도체 관련주야? 코로나 관련주야? 적정가를 산정해 볼까요?

케이엠, 반도체 관련주야? 코로나 관련주야? 적정가를 산정해 볼까요?

 

2021.04.02 - [Invest Management/Case Study] - "한국앤컴퍼니", "한국아트라스비엑스" 합병 후 예상 적정가를 산정해 볼까요?

"한국앤컴퍼니", "한국아트라스비엑스" 합병 후 예상 적정가를 산정해 볼까요?