2021.11.20. '핸드셋'

2021.11.20. '핸드셋'

 

국내 증시의 지루한 조정이 계속적으로 이어지고 있는 가운데...

 

11월의 3주

선제적 조정과 도약을 준비 중인 디스플레이 업종과 함께 주목해야 하는 '핸드셋'과 관련한 기업들을 조망해 보도록 하겠습니다.

 

1. 시장 조망(사업보고서)

 

* 핸드셋(Handset) 분야는

단어적 의미는 '전화기의 송수화기'를 말하는 정도로 해석되며, 개인 휴대용 통신수단에 활용되는 단품 및 부품을 생산하는 분야 정도로 범위를 정하면 될 것 같습니다. 

 

1.1. 주요 부품으로는 

카메라모듈, 안테나, 센서류, 진동모터, Lens, VCM, Actuator, 유전체필터, 아이솔레이터, RF 모듈,관통콘덴서, 마이크폰, 센서류, LED, FPCB, 커넥터, Accessory 등이 있습니다.      

 

1.1.1. 휴대폰에 채용되는 SAW Filter, Duplexer/반도체 소자와 집적한 RF Module 제품/필름/카드

전방산업인 휴대폰 산업이 2010년부터 스마트폰 출시 이후 통신시스템의 발전에 따라 그 수량이 증가하고 있으며, 최근 5G 통신환경이 대중화되면서 5G를 지원하는 스마트폰의 수량도 급증하고 있습니다. 해당 스마트폰에는 고성능의 RF Filter부품이 필요하게 됨에 따라 고부가가치의 SAW Filter 및 관련 모듈의 필요성이 급증하고 있습니다. 또한 신흥시장의 스마트폰 전환율 증가 지속, 로밍 수요 증가 및 전송속도 향상을 위한 E-UTRA NR이중 연결(EN-DC) 및 4X4 MIMO 지원이 필수인 스마트폰 수요 증가로 기기 당 탑재되는 고 성능 필터의 개수는 폭발적 증가세를 나타내고 있습니다.

 

- Deco필름/광학필름/Protect & 사출 필름

스마트폰 전후면 데코레이션 필름

광학적으로 투명한 점착을 요구하는 디스플레이에 사용되는 접착필름, 폴더블용 특수필름

스마트폰 내부에 부착되는 기능성 테이프

 

- 스마트카드

마이크로프로세서, 카드 운영체제, 보안모듈, 메모리 등을 포함하여 대용량 정보의 저장 및 처리를 수행할 수 있는 보안성과 기능성이 강화된 카드로서, 통신, 금융거래, 교통카드, 의료보건, 신분확인, 유통, 공공민원 등 다양한 분야에 활용되고 있습니다.

 

1.1.2. 스마트폰 디스플레이

스마트폰 디스플레이 시장에서는 OLED의 채용률이 지속적으로 높아지고 있는 추세입니다. OLED 제품은 기존 LCD에 비해 고화질, 신속한 반응성, 가볍고 얇은 디자인 등의 장점을 갖추고 있어 고사양의 OLED 디스플레이에 탑재되는 비중이 늘어나고 있습니다. 2019년 30%의 점유율을 달성한 이후, 2020년에는 38%, 2021년은 44%, 2022년에는 45%를 점유할 것으로 전망됩니다.

 

* 스마트폰 업체별 출하량

미즈호증권, 2021.2월

 

* 스마트폰 디스플레이 OLED 채용률

시업보고서

 

1.1.3. 모바일 카메라

글로벌 스마트폰 산업의 성장은 정체된 가운데, 평균 판매 단가의 하락으로 부품 산업 경쟁 심화로 이어지고 있습니다. 최근에는 전세계적인 코로나 팬데믹의 영향과 스마트폰에 탑재되는 반도체 수급 이슈 등으로 스마트폰 메이커의 출하량이 올해 전망 기관들의 예상치만큼 늘어나지는 않았지만 5G 서비스의 확대와 폴더블폰의 인기 등에 힘입어 수요가 점차 회복되고 있는 추세입니다. 이와 같이 어려운 전방산업에도 불구하고 카메라 모듈 산업은 지속적인 성장을 유지하고 있습니다. 듀얼카메라는 이미 보편화 되었으며, 3D 센싱 카메라, 트리플 카메라, 쿼드러플 카메라 등 탑재되는 카메라의 수는 증가하고, 카메라의 활용 빈도는 지속적으로 늘어나고 있습니다.

 

- 렌즈모듈(Lens Module) :

물체로부터 오는 빛을 모으거나 발산시켜 광학적 상(像)(초점)을 맺게 하는 역할을 하며 몇 장의 렌즈가 경통에 조립되며 광학설계, 금형가공, 조립생산, 광학검사 등이 핵심 주요 기술입니다.

 

- AF/OIS 액츄에이터 (Auto Focus/Optical Image Stablization Actuator)

렌즈모듈을 상하좌우로 이동시켜 이미지 센서에 최적의 초점을 자동으로 조절해주는 장치로 촬영 시 피사체를 확대하
거나 축소하여 선명하게 나오도록 하는 기능을 합니다.

 

- 카메라모듈(Camera Module)

스마트폰에 장착되어 소형 경량화된 사진기를 구성하는 부품으로써 사진 및 동영상 촬영시 영상 신호를 전기신호로 변환시켜 주는 장치입니다.

 

- 듀얼카메라모듈(Dual-Camera Module)

듀얼 카메라는 스마트폰에 내장된 두 개의 카메라모듈이 조립된 제품입니다. 한 개의 모듈은 피사체의 초점을 잡고 나머지 하나는 주변 배경을 찍어 카메라 시야각이 한층 넓어지는 광각 효과가 대표적이며 다양한 촬영 기능을 구현할 수 있습니다.

 

1.1.4. 기타 부품은

 

- 키 버튼 : 스마트폰 키 버튼, 피쳐폰 키패드 등에 사용되는 입력장치

Side Key, Home Key, Key Pad

- 금속부품 : 금속 소재의 내장, 외장 부품 등

Sim-Tray, Camera-Deco

- 부자재/액세서리 : 방수, 방진 및 방열 부품 등

방수 실리콘 부품, Tape, 무선충전기, 웨어러블, 터치펜 등의 기구물

 

업종의 구분을 명확하게 하면 좋을 것 같기는 하지만,

최근의 산업구조는 하나의 단품적 시장이라기보다는 상호의존과 융합적 생태계를 구성하는 복합품의 구조라...

 

혹, 상기 자료의 부족함이 있다면,

과거나 미래의 관련 자료를 참고하시는 것이 좋을 듯합니다. 

 

2. '핸드셋'과 관련된 시장의 소식들은

 

- 셋 중 한 명은 5G... 내년 50% 비중 넘는다

SK텔레콤 KT LG유플러스 등 이동통신 3사가 5G 가입자의 증가로 실적 성장세를 이어갔다. 통신 외 신사업의 성과도 이뤄냈지만, 현재 사업 규모를 고려할 때 5G를 통한 무선 서비스 매출 확대를 통한 전체 수익성 개선 효과가 가장 크다. 36~39% 비중을 차지하고 있는 5G 가입자는 상용화 3년 차가 되는 내년에 50% 비중을 돌파할 전망이다. 이에 따른 무선 서비스 실적 개선도 꾸준히 이뤄질 전망이다. 10일 통신 3사의 3분기 실적을 살펴보면, 지난해 3분기와 비교해 3사 모두 5G 가입자를 두 배 가까이 늘렸다. 가입자당 평균 매출이 높은 5G 회선의 증가가 무선 서비스 매출 상승으로 이어진 셈이다 - ZDNetKorea

ZDNetKorea

 

- 오큘러스, 1분기 글로벌 XR핸드셋 시장서 점유율 75%

오큘러스가 올 1분기 글로벌 확장 현실(XR) 핸드셋 시장에서 점유율 75%로 압도적인 1위 자리에 올랐다. 16일 시장조사업체 카운터 포인트리 서치가 발표한 ‘XR 모델 트래커’에 따르면 올 1분기 XR핸드셋 출하량은 전년대비 약 3배 증가한 것으로 나타났다. 특히 오큘러스 ‘퀘스트 2’의 판매량이 크게 늘면서 시장 성장을 이끌었다. 올해까지 오큘러스 퀘스트 2의 누적 판매량은 460만 대에 이른다. - 이데일리

이데일리

 

- "애플, 2분기 글로벌 휴대폰 영업익 75% 차지"

애플이 올해 2분기 전 세계 휴대폰 시장에서 가장 높은 수익을 기록했다. 출하량 기준으로 애플이 차지한 비중은 13%에 그쳤지만 영업이익 기준으로는 무려 75%에 달했다. 카운터 포인트리 서치는 14일(현지시간) 애플이 2분기 글로벌 핸드셋(휴대폰) 시장에서 매출의 40%, 영업이익의 75%를 차지하며 애플 브랜드의 위력을 보여줬다고 밝혔다. - 아시아경제

 

아시아경제

 

이제는 산업군에 속한 기업들의 실적을 보는 시간입니다.

 

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3. '핸드셋' 분야의 ' 시장가 vs 적정가' 분석을 통한 ReOverRating 수치입니다.

 

* 주의사항 *
: 전문 투자 기관의 분석 수치와 평가 기준이 상이하여, 적정가의 금액에 다소간의 차이가 있을 수 있습니다. 투자 참조하실 때 고려하시길 바랍니다.

SMAP BA

 

* ReOverRating 수치
: 적정가 기준으로 시장의 가치적 순환을 계산하기 위하여, 도입한 개념입니다. 상품의 가격결정에서 원가와 시장가 개념인 'Margin과 M/up'의 '개념의 차이' 정도로 보시면 될 것 같습니다.

수식은 "=([적정가]-[시장가])/[적정가]"입니다.

 

- 영풍/한일진공/슈피겐코리아/인탑스

NAVER

 

'핸드셋'과 관련된 기업은  

2020년 3월 이후 일부 종목의 시장 가격이 급등과 하락을 하기도 했지만, 전반적인 시장의 흐름은 큰 성장보다는 시장이 성숙한 단계의 하락 추세를 유지했던 것으로 보입니다. 물로 이러한 흐름이 지역적/기술적 세그먼트의 비효율적 배분 현상에 의한 일시적 흐름이라 치부할 수도 있긴 하지만, 시장을 객관적으로 봐야 하는 입장에서 본다면, 과점시장의 붕괴와 수요의 정체성에 그 원인을 두어야 할 것 같습니다. 

 

위드 코나 이후의 소비시장 증대와 관련한 우호적 시장을 예견하는  견해도 있기는 하지만, 지금의 모델 변경식의 수요량 창출은 이미 정점에 다다른 측면이 있으며, 추가적인 수요 창출의 문제는 근본적인 판매지역 구도 변화나 기술적 변화가 수반되어야 할 것으로 보입니다. 

 

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