'CJ ENM', 칸에서의 기쁨을 뒤로하고 적정가를 산정해 볼까요?
5월 칸 국제영화제에서의 좋은 소식이 있었던 것 같습니다.
코로나 사태 이후 침체되었던 영화계가 '칸 국제영화제에서의 좋은 소식'과 '신작 영화들의 흥행 성공'으로 모처럼 희망된 6월을 여는 것 같습니다.
6월 1주
칸의 주역 작품인 '헤어질 결심'과 '브로커'의 주 배급사인 'CJ ENM의 적정가'를 산정해 보도록 하겠습니다.
1. 주요 사업은(사업보고서)
당사의 사업은 크게 4개 부문으로 구성되어 있습니다. 방송채널 및 콘텐츠 제작, 광고 등을 영위하는 미디어 사업, TV 및 온라인 몰을 통한 상품 판매의 커머스 사업, 영화의 제작, 투자, 배급 등의 영화사업, 음반ㆍ음원 제작 및 유통, 콘서트 등의 음악사업으로 나누어져 있습니다.
1.2. 사업부문별 매출현황
- 추정실적
1.3. 기업실적 분석
2. 시장에서의 기업과 관련된 소식들은
- 칸 국제영화제의 ‘진짜 승리’는 CJ ENM!
투자배급사 CJ ENM이 제75회 칸 국제영화제의 ‘진짜 승자’가 됐다. 박찬욱 감독에게 감독상을 안긴 ‘헤어질 결심’과, 송강호에게 한국 배우 최초로 칸 남우주연상을 안긴 ‘브로커’ 모두 CJ ENM이 투자·배급한 영화이기 때문이다. CJ ENM은 ‘헤어질 결심’과 ‘브로커’의 홍보에 돈과 노력을 아끼지 않았다. 두 영화의 포스터는 영화제가 열린 열흘 동안 올해 경쟁 부문에 초청된 21편의 영화 중 가장 쉽게 찾아볼 수 있었다. 홍보물의 크기와 개수도 단연 압도적이었다. 레오나르도 디카프리오 등 할리우드 최고의 배우들이 묵은 곳으로 유명한 칸 최고의 고급 호텔 중 하나인 바리에르 르 마제스틱도 건물 전체 높이에 육박하는 두 영화의 대형 베너가 걸려 눈길을 끌었다. - 스포츠동아
- 클레슨, CJ ENM과 협력...CJ ENM 오펜 뮤직 아티스트 헨, 오픈트랙 및 레이블 합류
Web2.0, Web 3.0, 온라인 음악 교육의 최전선에 있는 오픈트랙과 레이블의 운영사인 클레슨이 글로벌 종합 콘텐츠 기업 CJ ENM 과 협력하여 오펜 뮤직 아티스트를 오픈트랙 음악 플랫폼에 합류시키게 되었다고 31일 밝혔다. 제휴 파트너십은 국내 인기리에 방영되는 드라마의 OST를 작곡한 싱어송라이터 헨(Hen)이 오픈트랙 플랫폼에서 작곡 기술을 교육하는 콘텐츠 제작하면서부터 시작된다. 헨(Hen)은 CJ ENM 오펜 뮤직 출신 아티스트로 한국 드라마와 영화의 오리지널 사운드트랙(OST) 작업을 하고 있다. 특유의 서정적인 감성이 담긴 곡을 작곡하며 음악의 따듯함을 전달하는 싱어송라이터로 알려져 있으며 최근에는 인기리에 방영 중인 "서울 체크인", “나의 해방일지” 등의 OST 작업에 참여한 바 있다. 이용자들은 오픈트랙 마스터 클래스에서 헨(Hen)만이 가지고 있는 음악적 기술들을 배울 수 있다. 멜로디 제작, 화음 진행 선택, 음질 유지 등 K-드라마와 영화에 사용되는 그녀만의 창작 작사 과정을 학습할 수 있는 기회가 주어진다. - 파이낸셜뉴스
- 범죄도시2·칸 겹호재… 쇼박스 ·CJ ENM 등 K-컨텐츠주 '신바람'
국내증시에서 콘텐츠주가 급등세를 나타냈다. 칸 영화제에서 한국 영화 두 편이 주요 상을 받은 가운데 사회적 거리두기 해제 이후 영화관 관객이 증가하는 등 잇따른 호재가 주가 상승으로 이어진 것으로 풀이된다. 31일 한국거래소에 따르면 전날 국내증시에서 CJ ENM은 전일대비 3100원(2.82%) 오른 11만3100원에 거래를 마치며 4거래일 연속 강세를 나타냈다. 특히 CJ ENM은 이날 오전 장 중 한때 6% 급등했지만 일부 상승폭을 반납했다. 지난 주말 프랑스 칸 뤼미에르 대극장에서 열린 제75회 칸영화제 시상식에서 박찬욱 감독은 '헤어질 결심'으로, 송강호는 '브로커'로 남우주연상을 받았다. CJ ENM은 두 편의 투자배급을 맡았다. CJ ENM은 다음 달 8일 브로커를 먼저 개봉하고 3주 뒤인 다음 달 29일 헤어질 결심을 개봉할 예정이다. 김현용 현대차증권 연구원은 "CJ ENM은 스튜디오드래곤 34편, 엔데버 13편, CJ ENM 5편 등 올해 총 52편의 드라마와 영화를 공급할 계획"이라며 "전방위 콘텐츠 제작 역량을 갖춘 글로벌 스튜디오로 발돋움 중"이라고 분석했다. - Moneys
3. 시장 가격 변동(차트)
4. 적정 가치 분석
- 동종업종 비교분석
시총과 비교한 매출과 영업이익 측면은 양호한 수치를 보이고 있으며, 동종업종과의 비교도 상당히 긍정적으로 보입니다.
상기의 자료를 기초로 2021년 4Q와 2022년 1Q 실적을 반영한 예상 적정가를 산정해 보도록 하겠습니다.
- 재무분석을 통한 적정가치 산정
실적의 괴리율을 반영하여, 2022년 사업 실적과 향후 전망에 따른 적정주가는 153,278원으로 평가되었습니다. 2022.05.31. 시장가 118,900원 대비 128.91% 수준의 가격대입니다.
재무적 가치 평가의 기준은
2021년 및 2022년 1Q 실적 EPS 6,924원과 ROE 4.04%를 적용하여 계산하였고, 3년 EPS 가중평균 수치인 0.93/Multi. 12.0/시장 변동 사항을 가감하여 산정한 수치입니다.
가치적 측면에서의 전망은 밝아 보여
CJ ENM은 국내 미디어 부문에서 독보적인 유통망 확보를 하고 있기는 하지만, 미디어 시장이 과거의 획일화된 구조가 아닌 다면화된 컨택 구조를 가지고 있어서 양적인 과점은 사실상 불가능한 상태로 보입니다. 다행인 것은 국제적인 영화제의 수상이 상업성보다는 예술적 측면이 강해서 나름의 컨텐츠적 강점을 자연스레 글로벌로 확대하는 느낌입니다. 최근 시장의 흐름은 코로나의 정체성을 벗어나는 흐름이고, 국제영화제의 홍보성 흐름과 국내 시장에서의 관객수 증가가 산업의 역동성을 살리는 흐름이라 가치적 측면에서의 전망은 밝아 보이는 것 같습니다.
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