'두산인프라코어' 매각 1조 원 적정한 가격일까?
두산인프라코어의 매각과 관련하여, 합리적인 가격 선정과 기업의 변화를 구축하기 위하여, 두산그룹은 다양한 전략적 행보를 보이고 있습니다.
'두산인프라코어의 매각가'와 관련하여, '회사의 분할합병 계획'과 '적정한 시장가치'에 대해서 생각해 보도록 하겠습니다.
먼저 매각의 대상이 되는 '두산인프라코어'에 대헤서 알아보도록 하겠습니다.
1937년 6월 출범한 조선기계제작소로 출발하여, 1976년 대우기계와 합병한 뒤 대우중공업(주)으로 사명을 변경하였다. 이후 정부의 중화학공업 육성 정책에 따라 굴착기 공장과 지게차 공장, 공작기계 공장 등 현대적 생산 기반을 구축하고 종합기계회사로서의 면모를 갖추어 갔다.
1999년 대우그룹의 부도로 대우중공업(주)이 대우종합기계(주)와 대우조선해양(주)로 분할된 후 2005년 1월 두산중공업에 인수되어 두산인프라코어로 사명을 변경하였다.
- 1937년 : 조선기계제작소 설립
- 1963년 4월 : 국영기업체 한국기계공업(주)으로 발족
- 1976년 2월 : 대우실업(주)에서 경영 참여 - 한국기계공업(주) 인수
- 1994년 10월 : 대우조선공업 주식회사 흡수합병, 대우중공업 조선사업부문으로 재출범
- 2005년 4월 : 두산인프라코어(주)로 상호 변경
- 2008년 12월 : 방산 사업부문 분할, 두산DST(주)로 출범
- 2011년 7월 : 산업차량 사업부문 분할, 두산산업차량(주)으로 출범
- 2014년 4월 : 두산인프라코어밥캣홀딩스(DIBH) 설립
'두산인프라코어'는 건설기계 부분의 회사로 소재부터 부품에 이르기까지 기계 산업 전반에 종합적으로 참여하고 있는 기업입니다.
두산인프라코어의 매각과 관련하여, '매각가 1조 원'이 가능할까?라는 질문에...
시장은 약 8,000억 정도를 생각하는 것 같습니다.
하지만 경영권 프리미엄과 협상 조건에 따라서 가능도 할 것 같기는 합니다.
- 매각주관사 크레디트스위스 의견
어떻든 매각 가격과 관련하여, 현시점의 두산인프라코어의 적정가치를 판단해 보도록 하겠습니다.
1. 시장 주요 이슈
- 과중한 재무부담 대주주 변동으로 해결하나?
- 현대건설기계와 시너지 효과 예상
- 두산인프라코어의 회 사채 발행
- 두산인프라코어의 투자부분과 두산중공업 합병
- 법원의 판결에 의한 기사회생과 매각
두산인프라코어의 중국법인 두산인프라코어 차이나(DICC) 주식 매매대금 소송에서 대법원이 파기환송을 결정했다. 2심에서 투자자들에게 매매대금 100억 원을 지급하라는 판결을 받았던 두산인프라코어 측은 다시 한번 기회를 얻게 됐다.
등이 있습니다.
2. 기업 실적 분석
3. 시장 가격 변동(차트)
월봉 차트상 2020년 3월 이후 회복되는 분위기입니다.
4. 적정 가치 분석
- 단순 계산
타 기계제조회사에 비하여, 시장 가격은 저평가 되어있는 것 같습니다.
회사 분할/합병 소식에 시장 가격이 상승한 상태여서 좀 부담스럽긴 하지만...
재무 수치상 적정가는 11,034원이고, 시장가는 9,970원이라,
아직까지는 매수여력이 좀 있기는 한 것 같습니다.
매각이 순차적으로 진행되고, 시장이 정상화된다면, 지금의 매각과 관련된 1조 원의 가치와 주가는 좋게 평가받을 것 같습니다.
'두산인프라코어'는 건설 및 기계 부분에서 건실하고 좋은 회사로 평가받고 있으며,
건설업의 경기와 재무적 부담감은 아직까지 남아 있으나,
시장에서의 기업가치는 저평가되어 있습니다.
'두산인프라코어' 정말 어려운 대한민국 산업을 잘 지켜온 기업입니다.
기업적 측면이나, 산업적 측면의 걱정이 모두 사라지고,
건설 기계 부분에서 세계 최고 기업이 되기를 기원드립니다.
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