2022. 3M.1W. 시장 이슈 분석

2022. 3M.1W. 시장 이슈 분석

주식투자를 하면서 항상 고민하는 것이 '내재적 가치'와 '환경변수의 균형'인데... HotSpot과 Maket Review를 통하여 환경 변수의 커버링이 성공적이라는 판단이 자리한 후 '시장 이슈 분석'의 게시 일정이 1W/2W/1M으로 길어지고 있습니다. 한 개의 변수 요인이 시장의 환경을 주도하는 시장이 아니기에 독립변수로써의 '시장 이슈 분석'은 객관적인 시각의 유지에 의미가 있을 듯합니다.

2022년 3월 1주 시장의 이슈들을 정리해 보도록 하겠습니다.

* 미국 및 세계 주요국들의 이슈는 무엇이 있었을까요?

1. 러시아 우크라 침공에 희귀 가스 수급 차질… 전쟁 장기화 시 반도체산업 타격 우려
러시아의 우크라이나 침공으로 전 세계에 긴장감이 고조되고 있다. 한반도를 둘러싼 대외적 불안감 또한 증폭되는 가운데, 반도체 산업이 직접적인 타격을 입을 수 있다는 우려가 커지는 상황이다. 러시아와 우크라이나는 반도체를 직접 생산하는 나라는 아니지만, 반도체 공정에 필수적으로 들어가는 특수 가스인 네온, 제논, 크립톤 등을 공급하는 주요 국가들이다. 우크라이나는 아이스 블릭(Iceblick), 인 가스(Ingas), 크라이오인(Cryoin) 같은 업체를 통해 전 세계 네온 가스 용량의 70%를 공급하고 있다. 이에 삼성전자, TSMC, 인텔 등 글로벌 반도체 업체의 공급망이 악화될 위험이 크다. - 주간동아

주간동아

2. 스페이스X, 우주 충돌 걱정 없다…"위성 네트워크 신뢰성 99% 이상"
일론 머스크가 이끄는 우주탐사기업 스페이스 X가 자체 위성 네트워크의 신뢰성을 자랑했다고 IT매체 비즈니스인사이더가 24일(이하 현지시간) 보도했다. 스페이스 X는 웹 사이트를 통해 “현재 궤도에 배치된 2천 개가 넘는 위성 네트워크의 신뢰성은 99% 이상으로, 궤도 상승 후 단 1%만이 실패했다”라고 밝혔다. 또, 스페이스 X는 일주일 동안 최대 45개의 위성을 궤도에 배치할 수 있으며, 한 달에 최대 240개의 위성을 발사했다고 덧붙였다. 스페이스 X는 지난 21일에도 46기의 스타링크 위성을 발사한 바 있다. 지난 발사는 올해 들어 7번째 발사다. 스페이스 X의 이런 행보는 이달 초 미 항공우주국(NASA)이 스페이스 X가 계획하고 있는 추가 스타링크 위성 3 만기가 ‘너무 많다’며 충돌 가능성이 높다고 목소리를 낸데 나온 조치라는 분석이다. - ZDNetKorea

ZDNetKorea

3. 푸틴 “러시아 제재는 선전포고… 비행금지 설정은 전쟁 개입” 위협
블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 러시아에 대한 국제사회의 경제 제재를 두고 “선전포고”라고 비난했다. 우크라이나가 요청한 비행금지구역 설정을 서방국가가 수락하면 전쟁 개입으로 여기겠다는 엄포도 놨다. 푸틴 대통령은 5일(현지시간) 국영 TV로 방송된 자국 항공사 여성승무원들과의 면담에서 “현재 시행되고 있는 서방의 제재는 선전포고와 비슷하다”라고 말했다. 제재에 맞서 강력히 대응해 나가겠다는 의지를 내비친 발언이다. 앞서 미국과 유럽 등은 러시아가 우크라이나를 침략하자 러시아 주요 은행을 국제은행간통신협회(SWIFTㆍ스위프트) 결제망에서 퇴출시키고, 핵심 부품이나 기술 이전을 차단하는 대(對) 러시아 수출 규제 등을 부과했다. 그로 인해 러시아는 국채 가격과 루블화가 폭락하고, 디폴트(채무불이행) 위기에 처했다. - 한국일보

한국일보

4. 코로나19 후폭풍 인플레이션의 치명적 위험
최근 세계 각국 정부가 인플레이션 압박에 시달리고 있다. 코로나19를 극복하는 과정에서 불가피하게 공급한 대규모 유동성으로 인플레이션 유발 효과가 일어나리라는 것은 어느 정도 예상했지만 공급망 교란, 유가 상승까지 겹쳐 인플레이션 압박이 더욱 거세다. 이 과정에서 한국을 비롯한 많은 경제협력개발기구(OECD) 회원국 국민은 현 인플레이션 상황을 정확히 이해하지 못하는 눈치다. 그도 그럴 것이 지난 40여 년간 저물가 기조가 유지됐기에 인플레이션에 따른 리스크 관리를 어떻게 해야 하는지 알 필요가 없었기 때문이다. 먼저 일반인은 인플레이션이 가져다줄 폐해를 간과하고 있다. 인플레이션이 한 국가에 얼마나 치명적인 악영향을 미치는지 쉽게 확인할 수 있는 사례가 있다. 독일은 제2차 세계대전 당시 전쟁에서 이기고자 인위적으로 영국에 인플레이션을 유발하는 작전을 썼다. 이른바 ‘작전명 베른하르트’다. 독일은 영국 경제를 파탄으로 몰고 가기 위해 위조지폐를 대량 유통했다. 아이디어는 단순했다. 한 국가에 위조지폐가 범람하면 진폐와 구분할 수 없게 되고, 그로 인해 대대적인 인플레이션이 발생해 결국 국민은 자국 통화에 대한 신뢰를 잃는다는 것이다. 국가 통화가 제구실을 못하면 경제가 파탄에 이르러 전쟁에서 수월하게 우위를 점할 수 있다고 판단한 것이다. - 주간동아

주간동아

5. 미 도매물가 10% 육박…연 7회 금리 인상론 굳어진다
미국의 도매물가가 사상 최고 수준으로 급등했다. 1년 전보다 10% 가까이 폭등했다. 일각에서 나오는 인플레이션 정점론을 무색하게 하는 수치다. 이 때문에 연방준비제도(Fed)가 올해 기준금리를 7회 인상(1회 기준 0.25% 포인트)할 수 있다는 컨센서스가 굳어지는 기류다. 15일(현지시간) 미국 노동부에 따르면 올해 1월 생산자물가지수(PPI) 상승률은 전년 동월 대비 9.7%를 기록했다. 노동부가 2010년 11월 관련 통계를 산출한 이후 가장 높았던 지난해 12월 상승률(9.8%)보다 0.1%포인트 낮다. 사실상 역대 최고 수준에 있는 셈이다. 에너지 물가(28.8%)가 특히 많이 올랐다. 에너지 섹터 내 휘발유(53.3%), 가정 난방유(47.4%) 등은 1년 전보다 폭등했다. 식료품(12.8%) 역시 마찬가지다. 식료품 섹터 내 소고기(43.9%), 계란(40.9%), 가공 영계(27.5%), 곡물류(22.0%), 유제품(12.3%) 등은 두 자릿수 이상 올랐다. 일상에 필요한 필수품을 생산하는데 드는 비용이 폭등하고 있다는 뜻이다. PPI 상승률은 지난해 1월만 해도 1.6%에 불과했으나, 1년간 급격하게 상승했다. 코로나19 사태 이후 노동력 부족이 만연하고 글로벌 공급망이 붕괴한 데다 에너지 가격까지 치솟는 직격탄을 맞았다. - 이데일리

글로벌이코노믹

6. 중국 '양회' 개막…안정성장·방역정책 관전 포인트
중국 최대 연례 정치행사인 양회(兩會·전국인민대표대회와 전국인민정치협상회의)가 4일 정협 개막식을 시작으로 본격적인 일정에 들어간다. 올해 양회는 시진핑(習近平) 중국 국가주석의 집권 연장 여부가 결정되는 20차 당 대회(하반기 예정)로 가는 '징검다리' 성격이 강하다. 중국 지도부는 양회 기간 코로나19 위기 속 안정적인 경제 운용, 코로나19 방역 정책, 미중 갈등 대응 등 외교 기조, 공동부유 등 민생 정책 등에 관한 올해 국정 기조를 제시한다. 공동부유와 관련해서는 농촌 지역 빈곤 퇴치 강화와 청년 일자리 공급 확대, 교육 기회균등을 위한 '솽젠'(雙減·초·중학교 학생들의 숙제와 과외 부담을 경감) 등 부동산이나 빅 테크 규제보다는 민생과 관련한 분야에 집중할 것으로 예상된다. 중국 당국은 경제안정과 공동부유 사이에서 균형점을 찾을 것으로 보이며, 이를 바탕으로 올해 경제성장률 목표치를 5% 수준으로 제시할 가능성이 크다. 중국사회과학원과 베이징시 정부도 2022년 경제성장률을 '5% 이상'으로 제시한 바 있다. 홍창표 코트라 중국지역 본부장은 "올해 중국 31개 성·시 중 26곳이 GDP 성장률 목표치를 전년 대비 하향 조정했다"면서 "중앙정부 역시 양회에서 중국 성장률 목표치를 '5% 이상'으로 설정할 것으로 보인다"라고 말했다. - 연합뉴스

연합뉴스

6. 글로벌 육-해상 물류차질 가시화… 기업들 대책 마련 부심
제사회의 대(對)러시아 제재가 본격화되면서 국내 기업들도 직접적인 제재 영향권에 들고 있다. 현대차[005380] 러시아 공장이 반도체 수급난 여파로 자동차 생산을 일시 중단한 가운데 향후 대 러시아 제재가 구체화될 경우 추가 피해가 예상되며, 다른 기업들 역시 부품난과 운송난 등으로 현지 사업에 차질이 발생할까 바짝 긴장하는 모습이다. 특히 코로나19에 따른 글로벌 물류난이 이번 사태로 더 악화될 조짐을 보여 기업들이 대책 마련에 나섰다. 기업들은 미국의 대러시아 수출통제 조치인 '해외 직접 생산품 규칙'(FDPR) 적용 예외 대상에 한국이 포함될지에도 촉각을 세우고 있다. 한미 양국이 관련 협의를 진행 중인 가운데 논의 결과에 따라 기업들이 받을 타격 수위도 달라지기 때문이다. - 연합뉴스

연합뉴스

- S&P500 (2.04. 지수 4,500.53 기준, 4,328.87 176.66P 하락 마감)

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* 국내의 주요 이슈는 무엇이 있었을까요?

1. 초강력 산불에 출력 낮춘 한울원전, 물대포·차단제로 지켰다
경북 울진군에서 지난 4일 발생한 산불이 한때 한울원전 인근까지 번졌지만, 피해 없이 대부분 진화됐다. 6일 한국수력원자력 한울원자력본부에 따르면 이날 오전 소방당국이 울진군 한울원전 주변 잔불을 정리 중이다. 한울원전 관계자는 “이번 산불로 원전에는 피해가 없으며, 울진원전은 자체 방재시스템을 갖추고 있어 화재로부터 안전하다”라고 말했다. 현재 울진군 내 산불 확산으로 한울원전은 1~5호기의 출력을 50%까지 낮춰 운전하고 있다. 6호기는 정비 중이다. 한울원전 관계자는 “산불로 인한 발전소 피해는 없지만, 인근 송전망이 불에 타는 등 문제가 생기면 원전에 무리가 갈 것을 대비해 출력을 낮췄다”라고 설명했다. - 중앙일보

중앙일보

2. 선관위, 사전투표 혼란에 "관리 미흡 송구…절대 부정소지 없다"
중앙선거관리위원회는 6일 코로나19 확진자·격리자 사전투표 부실 관리 논란과 관련해 "전날 실시된 코로나19 확진 선거인의 사전투표에 불편을 드려 매우 안타깝고 송구하다"라고 밝혔다. 선관위는 이날 오전 배포한 입장문에서 "우리 위원회는 이번 사안을 엄중히 인식하고 있으며, 드러난 문제점을 정확히 파악하고 면밀히 검토해 선거일에는 국민이 안심하고 투표할 수 있도록 조속히 대책을 마련하겠다"며 이같이 말했다. 선관위는 그러나 "이번에 실시한 임시 기표소 투표 방법은 법과 규정에 따른 것"이라며 "모든 과정에 정당 추천 참관인의 참관을 보장해 절대 부정의 소지는 없다"고 강조했다. 야권 일각에서 제기되는 부정 선거 논란을 일축, 개표 결과에 따라 혹시 제기될 수 있는 불복 제기 가능성을 사전에 차단하기 위한 차원으로 보인다. - 연합뉴스

연합뉴스

3. 전쟁 공포가 상폐 공포로…위기의 러시아 ETF
그간 글로벌 증시를 흔들어 온 러시아발 전쟁의 공포가 국내 투자자들에게도 직접적인 영향을 미치게 됐다. 국내에 상장한 러시아 상장지수펀드(ETF)의 순자산가치가 0원이 되면서 상장 폐지될 가능성이 생긴 것이다. 일반적으로 ETF가 상장폐지될 경우 거래정지 기간을 거쳐 순자산가치를 기준으로 한 해지 상환금을 받게 된다. 그러나 순자산가치가 0원이 되면 해지 상환금을 받을 수 없게 돼 투자자들의 손실이 눈덩이처럼 불어날 전망이다. 5일 한국거래소에 따르면 'KINDEX 러시아 MSCI(합성)' ETF는 4일 전일 대비 29.97% 하락한 1만70원으로 거래를 시작한 후 가격 변동 없이 장을 마쳤다. 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI)이 러시아 주식을 사실상 퇴출하기로 결정하면서 상장폐지 가능성이 커지자 상품을 보유했던 투자자들이 '패닉 셀'에 나선 탓으로 풀이된다. KINDEX 러시아 MSCI는 'MSCI Russia 25% Capped Index'를 기초지수로 삼아 러시아 거래소에 상장한 종목중 시장 대표성 요건을 충족한 종목에 투자하는 상품이다. 국내 ETF 중 유일하게 러시아 시장에 투자하는 상품으로 러시아 주식 익스포져(위험 노출액)가 96.87%에 달한다. - BusinessWatch

BusinessWatch

4. 高물가→임금 인상→제품값 급등…'인플레 감옥'에 갇혔다
2일 경제계에 따르면 올해 주요 기업의 임금 부담이 한층 커질 전망이다. 물가 상승으로 가계 살림이 팍팍해진 근로자들의 요구를 앞세워 각 기업 노조가 일제히 큰 폭의 임금 인상을 요구할 것이란 시나리오다. 일각에선 ‘원자재 가격 상승→물가 상승→임금 상승→물가 추가 상승’으로 이어지는 악순환이 시작됐다는 분석도 나온다. 카카오는 올해 임직원 인건비 예산을 전년 대비 15% 늘리기로 했다. 이에 따라 카카오 임직원은 기본급을 최소 500만원 더 받게 됐다. 다른 대기업들도 근로자에게 과거보다 많은 보상을 해주고 있다. SK하이닉스는 작년 말 기본급의 300%에 올초 1000%를 추가로 지급했다. 삼성전자는 최근 반도체 등 DS(디바이스 설루션) 사업부에 연봉의 50%를 보너스로 줬다. DS 매출의 대부분을 차지하는 메모리사업부는 기본급의 500%를 추가로 받았다. 전문가들은 대기업을 중심으로 한 임금 인상이 물가 상승 속도에 불을 붙일 가능성이 크다고 보고 있다. LG전자의 공시 보고서에 따르면 TV 평균 가격은 지난해 3분기 기준 전년보다 22.2% 급등했다. 냉장고·세탁기의 평균 판매가격은 같은 기간 6.3% 올랐다. 에어컨도 같은 시기 9.6% 상승했다. 삼성전자의 3분기 TV 평균 판매 가격은 전년 대비 약 29%, 스마트폰·태블릿 PC 가격은 5% 높아졌다. - 한국경제

한국경제

5. '오징어 게임'이 쏘아올린 큰 공…韓-美 최초의 역사
넷플릭스 오리지널 드라마 '오징어 게임'이 미국 배우조합상(Screen Actors Guild Award, 이하 SAG) 시상식에서 3관왕에 오르며 2021년 최고의 시리즈임을 입증했다. 27일 저녁(한국시간으로 28일 오전) 미국 로스앤젤레스에서 열린 제28회 배우조합상 시상식에서 '오징어 게임'은 TV 시리즈 부문 남우주연상(이정재)과 여우주연상(정호연), 스턴트 앙상블상을 수상하며 TV 시리즈 부문 최다 수상의 영예를 안았다. 외국어 드라마가 SAG 후보에 오른 것도 처음, 수상에 성공한 것도 처음이었다. 한국어 드라마 역사를 통틀어서도 최초의 일이었다. 미국 자본이 투입된 '오징어 게임'을 한국 드라마라고 규정하는 것에는 이견이 있을 수 있지만 한국 감독이 연출하고 한국 배우가 출연하며 주요 스태프가 한국인으로 구성된 '오징어 게임'은 자랑스러운 한국인의 콘텐츠다. 무엇보다 한국어로 만들어진 드라마가 미국을 대표하는 대중문화 시상식에서 주요 부문을 수상한 것은 특별한 의미다. - SBS

  SBS

- 코스피지수(2.04. 지수 2750.26 기준, 2713.43 36.83P 하락 마감)

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3월의 1W 시장은

시장의 흐름은
러시아의 개전 소식과 FOMC의 금리인상 예견으로 시장의 혼란은 지속되고 있는 상황입니다. 금융시장은 개전에 따른 리스크적 요인이 금리인상의 상승폭을 삭감하는 효과를 주고 있어서 처음 우려 했던 강력한 하방압력은 다소 완화된 모습을 보여주고 있습니다.

지정학적 국제문제와 유가
2020년 마이너스를 기록했던 WTI선물지수가 115.68(2022.03.05) 달러로 상승하여 엄청난 변동성을 보이고 있는 것 같습니다. 시장은 러시아전의 장기화를 예측하며, 유가의 추가 상승을 조망하고 있기는 하지만, 세계경제 흐름이라는 측면에서 본다면, 이제는 유가의 반락을 염두에 두는 시기가 된 것 같기는 합니다.

미국의 증시는
지속적인 전망을 통하여 지금의 상황을 기 예측했던 것과 같이 금리인상 예고와 폭락이 진행되고있기는 하지만 지금의 흐름은 예측 불가한 상황의 연출이 아니라 기 예견된 상황의 전개이기에 시장의 흐름과 관련한 혼란은 저감 된 느낌이긴 합니다. 아직은 본 게임인 금리인상과 QT의 진행 전이라 공격적 투자의 액션보다는 보수적인 접근이 더 필요할 것 같기는 합니다.

국내 지수의 흐름은
지수의 하락이 진행되고 있기는 하지만, 2022.01.28. 근저점 2591.53이후 러시아의 개전 후에도 지수 하단을 지키고 있는 모습입니다. 주봉상 120주 봉을 유지하는 흐름이고, 60월 봉을 향하고 있는 모습이긴 하지만 2018.02월의 상단에 근접하고 있어서 추가적인 하락보다는 관망의 시장 분위기가 이어질 듯합니다.

2022.02.06 - [Invest Management/A Strategy Meeting] - 2022. 2M.1W. 시장 이슈 분석

2022. 2M.1W. 시장 이슈 분석

2022.03.04 - [Invest Management/Case Study] - '더블유게임즈', P2E 게임 확장 중 적정가를 산정해 볼까요?

'더블유게임즈', P2E 게임 확장 중 적정가를 산정해 볼까요?

2022.03.03 - [Invest Management/Market_P Review] - 우크라이나 사태와 관련된 국제사회의 조치들은

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